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专题：筑牢中小股民权利看管防地——新浪财经3·15投资者保护论坛

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　　3月13日，新浪财经3·15投资者保护论坛举行，浙江裕丰讼师事务所副主任中国证券法学会理事厉健主旨演讲。

　　厉健讼师伙同自己20余年代理130余家上市公司股民索赔胜诉的实务教养，围绕无理述说新国法评释实行满4周年，潜入理解了现时投资者索赔的亮点、难点，并就优化维权机制提议具体建议，为老本商场投资者保护提供了实务参考。

　　厉健指出，现时投资者索赔领域的轨制红利握续开释，维权旅途不断拓宽，呈现四大亮点。其一，索赔前置圭臬取消后，无行政处理的索赔告捷案例握续浮现。2022年新国法评释取消行政处理和刑事判决前置门槛，据乌有足统计，近几年已有超讯通讯（维权）、天圣制药等近20家上市公司在未被证监会处理的情况下，被投资者告状胜诉，厉健代理的中赖股份案中，投资者依据证监会警示函告状，于2025年告成获赔，彰显了国法对投资者正当权利的保护力度。

　　其二，“追祸首、打帮凶”的国法导向愈发明确。2025年5月，最高院与证监会辘集发闲雅确该原则，记号着财务作秀全链条国法追责闭环正在酿成。同庚9月，上海高院在华虹计通案中保管一审判决，不仅根究上市公司及高管牵累，更对3家非关联的供应商、客户等配合作秀第三方，规则10%-20%的连带抵偿牵累，成为国法实际的标杆案例。

　　其三，违反公开痛快索赔首案落地，为信息败露诚信规则红线。上海金融法院审结的世界首例董监高未履行增握痛快案中，法院认定高管未达成公开增握痛快侵蚀商场信心，需承担抵偿牵累，初次以国法判决警示“口血未干”的行径，明敬佩息败露的法律敛迹力。

　　其四，“蹭热门、炒认识”的误导性述说被精确打击，联系索赔案件增加。注册制布景下，信息败露的准确性至关迫切，“蹭热门”本色上是误导投资者的无理述说，雅本化学曾因蹭新冠疫情热门被处理，厉健代理投资者索赔胜诉；近期龙佰科技、向日葵（维权）等多家公司因涉嫌误导性述说被处理预报或立案，将来或将濒临多数投资者索赔。

　　在确定亮点的同期，厉健也直面现时投资者维权的三浩劫点。一是示范案件审理周期长，平行案件鼓动逐渐。示范案件一审、二审常常耗时两三年，技能多数平行案件被暂缓，部分投资者最终濒临公司退市、金钱转化的窘境，平定了维权取得感。二是退市公司索赔“六难”问题超越，立案、开庭、实行等步骤均存在堵点，大连控股案中，上千名投资者索赔历时八年仍未实行到位，突显退市公司赔付才能不及、联系机制不完善的防碍。三是内幕来去、垄断商场索赔也曾短板，因统率法院、因果关系认定等中枢轨则缺失，即便联系行径东说念主被处理，投资者也难以通过民事诉讼获赔，胜诉案例寥如晨星。

　　针对上述问题，厉健从实务角度提议三点优化建议。一是优化示范案件审理历程，建议法院压缩审理周期，建立平行案件快速审理机制，依托多年审判教养，探索快速覆没、裁判旅途。二是强化投保机构职能与资源保险，命令投保机构积极参与退市公司、枢纽疑难案件的代表东说念主诉讼，普及案件筛选透明度，阐述“国度队”指点作用。三是加速内幕来去、垄断商场民事抵偿机制落地，期盼最高法尽快出台联系国法评释，明确中枢轨则，据悉，当今最高法已酿成国法评释国法建议稿，力求年内出台。

　　厉健暗示，往常四年，老本商场投资者保护的轨则不断完善、裁判水平握续普及，但投资者保护责任依然任重说念远，惟有握续补王人轨制短板，才能更好地珍贵中小投资者正当权利，护航老本商场高质料发展。

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